주가 패대기 타임인가요?
아이렌의 2026년 4분기 실적발표가 있었습니다.
새벽에 어닝콜 시간에 맞춰서 보진 않아요. (헤헤 졸려서..)
운동-집안일-아들 등교 끝나고, 일할 때 본격적으로 봅니다.
즉, 이 글을 쓰면서 정리하는 것-
솔직히 엄청나게 공부하진 않습니다.
매일 하면 지치기 쉬우므로, 장투를 위해 잔잔바리 식으로 갑니다. (나만의 비법)
일상을 지속하면서 확신을 가질 정도면 충분합니다.
확신을 어떻게 측정하냐고요?
아래 포스팅을 참고해주세요.
오늘은 아이렌 실적발표 하이라이트와 제 생각을 정리해보겠습니다.
목차
1. 4분기 아이렌 실적 발표 요약
주요실적부터 정리해보겠습니다.
가장 눈에 들어온건 계약단가 상승입니다.
- 3년 계약단가 +125% 상승
- 5년 계약단가: + 70% 상승
예전부터 알고 있던 사실이라 크게 새로울 정보는 아니지만, 그래도 기분 좋으니까 껄껄
본격적으로 매출볼게요.
비트코인 채굴기업에서 AI클라우드로 전환하는 과도기 단계입니다만.
4분기 처음으로 AI클라우드 매출이 비트코인을 추월했습니다.
| 구분 | 2026. 4분기 | 2026. 3분기 | 변동폭 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 1억 3,720만 달러 | 1억 4,480만 달러 | -760만 달러 |
| AI클라우드 | 7,050만 달러 | 3,360만 달러 | +3,690만 달러(109%) |
| 비트코인 | 6,670만 달러 | 1억 1,120만 달러 | -4,450만 달러 |
| 당기순손실 | -6억 8,400만 달러 | -2억 4,780만 달러 | -3억 3,620만 달러 손실 |
| 조정 EBITDA | 1,920만 달러 | 5,950만 달러 | -4,030만 달러 |
전년대비 AI매출 8배가 늘었는데요.
주가가 나락(?)가는 걸 보니 시장은 다른 숫자에 더 집중하나 봅니다.
AI GPU 설치 및 준비로 채굴장비를 빼면서 총 매출이 감소했습니다.
앞으로 AI클라우드 매출이 더 큰 가격으로 추월하면서 안정적으로 자리 잡을 거라 기대합니다.
적자폭이 커진 이유는 보유자산 가치 감소의 일시 반영때문이라고 합니다.
사업 전환으로 인력채용, 플랫폼 투자 등으로 에비타 역시 감소했습니다.
계속 추적하며 각 항목간 흐름을 읽어야 하겠습니다.
당기순손실이란 영업비용, 이자, 세금, 감가상각까지 다 빼고 계산한 최종 마이너스 성과입니다.
조정 EBITDA란, 실제 사업으로만 벌어들인 순수 현금창출력을 의미합니다. (법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 영업이익)
아이렌은 비트코인 채굴장비 철거에 따른 비현금성 손상차손이 꽤 큽니다.
또 주식보상과 같은 비용도 다시 더해 재해석(조정)했다고 보시면 됩니다.
에비타와 영업이익의 차이는 회계상 장부비용 즉, 실제 현금이 나가지 않은 장부상 비용을 빼고 계산하느냐, 다시 더해서 보느냐의 차이입니다.
저도 자주 까먹어서 그때그때 다시 찾아봅니다. (“무슨 뜻이더라?” 하면서 주섬주섬 껄껄)
2. 아이렌 실적 하이라이트
- 신규 클라우드 장기계약 체결
- 2026년 가동 용량 기준 40억 달러 선계약 완료 (대부분 완판)
- 호라이즌 1, 마소에 성공적 인도
- 호라이즌 2~4 2026년 4분기 인도 목표
- 65억달러 규모의 GPU 자금 조달 확보
2026년은 거의 완판되었고, 이제 2027~2028년도분 준비를 시작합니다.
빅테크부터, 일반기업, AI 개발사 등 다양한 포트폴리오를 구축하고.
전력 단가 외에도 수익성, 매니지드 서비스, 소프트웨어 기회를 포괄적으로 고려합니다.
2027년 가동 용량 중 상당부분 신규 고객사들과 계약 협상 막바지에 다달았고요.
굳굳굳~~~
이번 4분기에서는 AI 연산 수요의 폭발적 수요에 대비, 아이렌은 전력과 데이터센터 인프라를 이미 확보했습니다. 즉, 수혜를 볼 수 밖에 없다는 이야기도 전했네요 !
우리도 기대하고 있는 바입니다.
3. 리스크
2027년도에 예상되는 250~300억 달러 규모의 대형 투자를 선급금, GPU 파이낸싱, 데이터센터 파이낸싱 등을 통해 자금 조달로 대응할 계획이라능…? 쩜쩜쩜
지난 12개월 간 190억달러롤 조달했고.
2027년은 훨씬 더 커질 것으로 예상되네요.
인프라 쪽은 어쩔 수 없구나.
주주로서 받아들입니다.
전력을 확보했다 뿐이지, 그 위에 아직 건물 짓고, 연결하고 GPU 설치 후 소프트웨어까지.
갈 길이 멀죠.
4. 신규 계약한 프론티어 AI 연구소의 정체는 ?
아직 공시로 발표하지 않았으니, 김칫국 안마시려고요.
엔트로픽일수도 있고, 아닐 수도 있고.
굳이 공개하지 않은거 보면, 기업 간 비밀조항(?)이 있나 봅니다.
계약을 체결했다면 발표하는 게 인지상정인데~~
이래너 저래나, 계약 자체가 땡큐인거고, 엔트로픽 아니라도 다른 곳도 좋아요.
어쨌든 계약 하잖아? 꼭 엔트로픽이어야 할 이유는 없음 한잔해 껄껄
주가는 떨어지지만 오히려 좋은 매수 기회라고 봅니다.
대부분 단기에 주가가 오를 것으로 예상하고 베팅하기 때문에 주가 떨어진다고 겁먹을 필요 없습니다.
기업이 일 잘하고 있는지 실적때만 살포시 확인해줍시다.
냅두면 오른다.
5. 결론 – 좋은 점과 리스크 총정리
좋게 보는 것 먼저 정리해보면 –
- AI클라우드 매출 전년동기대비 839% 폭등
- 비트코인 채굴 매출을 AI클라우드가 추월하기 시작함
- MW 단가 높아짐 (선불금도 높아짐)
- 일정대로 잘 실행함
- ARR 40억달러 기대~~
결국 시간이 갈수록 좋아질거라 생각합니다.
반대로, 가장 큰 리스크는 어쩔수 없이 엄청난 설비투자가 되겠습니다.
- 자금 조달250억 달러 이상 (과연 지분 희석 없이 진행할까?에 대한 약간의 의심 플러스 ㅋㅋㅋ)
그간의 경험으로 남들이 욕할 때가 저점이었다는 사실을 기억하며.
저는 돈 생기면 또 추매 할 계획입니다.
아침부터 머리를 썼더니 아야합니다.
박수 주시고요.
오늘은 이만 쉬어야 겠습니다 껄껄
다들 행복한 주말 되십숑, 성투우우~~
감사합니다. 오늘도 아이렌 추매 들어갑니다. 성투!!
성투우우 ! 감사합니다
역시 파돌댁님!
이래서 파돌댁 파돌댁 합니다ㅋㅋ
저도 잔잔바리로 추매 들어가렵니다.
추매 하시면 또 글 남겨주세요^-^
성투!!!
좋은 말씀 감사합니다, 성투우우!
실적과 기업분석 기가 멕힙니다. 아침부터 머리 많이 쓰셨으니 푹 쉬시구요ㅎㅎ 돌아보면 언제나 남들이 욕하고 떠날 때가 매수 기회였더라구요. 조금이라도 추매해 보렵니다. 편안한 주말 보내시고 늘 감사합니다. 성투우우!!!
다른 분들 생각도 많이 들여다보면서 버무렸습니다 !
좋게 봐주셔서 감사합니다~~ 성투우우 !
궁금해서 말벌아저씨처럼 뛰어왔습니다
ㅋㅋㅋ이런댓글 너무 좋습니닼ㅋㅋㅋ감사합니다
항상 감사합니다~!!
저의 멘탈 지킴이 파돌댁님~!!
제가 더 감사드립니다 !
주말 잘보내세요 성투우우
작년부터. .싱글파이어를 통해 접하면서 너무 강단있는 모습에 반해 꾸준히 블로그보며 배워갑니다. 덕분에 작년에 시작한 저의 주식에 팔란티어를 꾸준히 추매하고 용기내어 앱셀을 매수해봤으며 하락에 손떨어가며 아이렌을 매수해가고 있어요~오늘도 덕분에 그릇에 조금커져 손을 전혀 떨지않고 아이렌 매수를 이어가봅니다! 감사합니다~
작년12월부터 투자를 계속 이어오신거군요 !
직접 확신을 이어가는 과정이 멋지십니다.
좋은 결과에 이르기까지 위기도 만나겠지만 큰 도움 되실겁니다
좋은 성과 내시길 응원하겠습니다. ! 성투우우
작년 앱셀 2불대부터 투자중이었을 때 우연히 파돌댁님 블로그를 알게 되어 너무 반가웠습니다. 덕분에 제 투자에 조금 더 확신도 생겼었구요. 저도 팔란티어,아이렌 주주인데 포트폴리오가 저랑 비슷하셔서 유튜브에 올려주신 영상과 블로그 글도 잘보고 있습니다. 좋은 인사이트 항상 감사드려요~~즐거운 주말 보내세요!!
오 반갑습니다 ~~~!!
앞으로도 자주 오셔서 이야기 들려주세요.
세개 동시에 겹치기 어려운데, 그래서인지 더더욱 내적친밀감이 껄껄, 감사드립니다 !
진심을 다해 짝짝짝~
늘 감사드립니다 ^^
어제 있는돈 긁어 추매했습니다
그리고 쭉쭉 더 빠지더라구요 ㅎㅎ
이렇게까지 빠질일인가 ㅜ
내려갈꺼면 확실히 확 내려주고
올라가주길 바라는 마음도 있습니다
갈놈은 간다~
성투우~
저는 윗분댓글보고 앗?!! 하며
싱글파이어 파돌댁님 찾으러 가보겠습니다 ㅎㅎ
수류님~~~ 부럽습니다.
저도 얼른 돈 들어와서 추매하고 싶어요~~~~~~
늘 감사드립니다 꾸벅