아이렌 경영진의 주식 보상 논란 정리

안녕하세요?
미국주식 장기투자로 부자되는 과정을 기록하는 파돌댁입니다.

지난 한주동안 출판사에서 요청한 여러가지 안건(?)을 처리하느라 바빴네요.
아직 수많은 과제가 남은…
힘들긴 하지만 뿌듯하고 기분은 좋습니다.

아이렌 경영진 주식 보상 논란 이후로
다른 투자자분들은 어떻게 생각하시는지 참고하는 시간을 가지기도 했고요.

감정적인 판단은 투자에 좋은 영향을 주지 않기에 최대한 냉정하게 생각해 보기로 했습니다.

솔직히 보상한 거 보고 처음 든 생각은 “아, 그랬구나”가 끝이었음.
농구 후원만큼 화나진 않았다 ㅋㅋㅋ

이런거 보면 제 성향이, 참으로 무심, 무던한 편임을 다시 한번 깨닫습니다.
다음으로 떠오른 의문은 “그래서 확보한 전력망에 문제가 생기나?” 였거든요.

어쨌든 저랑 생각이 다른 분들도 많을테니,
정리한 내용을 공유해볼게요.

아이렌 경영진의 주식보상 관련 개요

• 대상: 다니엘 로버츠 & 윌리엄 로버츠
• 보상내용: 각 910만주 씩 총 1,820만 주 규모 / 8억 3,200만달러(약 1조 1,000억원)
• 지급조건: 4년동안 균등하게 지급 / 2년간 매도 금지
• 기타: 2031년 추가 보상 X

왜 하필 지금인가?

많은 투자자 분들이 어이없어 하는 부분이 바로 타이밍입니다.
주식 보상 자체가 나쁘다고 생각하진 않아요.
하지만…

왜 주가가 나락 간 지금인가.
왜 빌어먹을 농구팀 후원한 직후인가.
왜 계약이 없는 현재인가.
왜 수익이 없는, 매출도 저조한 지금인가.
왜 과도기(채굴주에서 네오클라우드로)인 지금인가.
왜 네비우스나 코어위브보다 못한 지금인가.

많은 주주들이 분노하는 포인트입니다.
여기에 저도 어느정도 공감합니다.

만약 주가가 오르고, 실적이 확연하게 오르고, 또 계약한 직후라면?
너도나도 ‘당연히 받아야 할 보상’이라며 따봉을 외쳤을 겁니다.

빅테크보다 많은 주식 보상

“시총도 얼마 안되는 중소형 따까리가 빅테크보다 훨씬 많이 받네?”
“S&P500이나 나스닥100에도 못 끼면서 왜 이렇게 많이 받아?”
“왜 성과와 연동하지 않고, 시간만 지나면 받는건 애바 아님?”

라는 비판도 있습니다.

머스크는 월급을 단 한푼도 받지 않고 일했고, 실로 엄청난 성과를 냈습니다.
(저는 도라이 CEO를 좋아합니다)

애플이나 마소의 규모와 비교했을때도
“중소형주 따위가 감히 이만큼이나 받다니” 소리가 절로 나옵니다.

저 역시 이 조건이 과하다는 사실을 부정하기 힘들더이다.

마일스톤(성과기반)으로 진행했다면, 주주들이 이렇게까지 실망하지 않았을 겁니다.
이에 대해 회사는, 의결권 방어 및 지금까지 잘해온 데에 대한 보상, 당장 받을 수 있는 조건이 아니라는 그럴듯한 말로 포장하고 있습니다만.

이게 사실이든 아니든 간에, 시간만 흐르면 엄청난 보상을 손에 쥔다는 사실은 변하지 않아요.
아무리 주가가 밑으로 꺼져도, 그들은 큰 부자가 됩니다.

냉정하게 살피면, 아이렌 CEO 두 사람이 당장의 보상을 받진 못하는 것 역시 현실입니다.
그리고 보상을 받더라도 당장 팔 사람들도 아니라고 봅니다.
지금까지 지분 매도 사유를 살펴보면, 세금 때문이었고요. (매도 2회)

이 보상패키지 결정에 대해서는 여전히 너무 아쉽지만.
이들의 실행력, 매도 기록 등을 보았을 때 회사를 패대기 칠 CEO들은 아니라고 봅니다.

주식보상은 많습니다.
그리고 마일스톤과 연결되지 않은 보상은 잘못된 건 맞아요.

하지만 본질은 변하지 않았습니다
회사를 처음 샀을 때 전력망 인프라, 수직계열화 이 모든것은 그대로입니다.

무엇보다 개인적인 관점으로 볼게요.

저는 25억이 목표입니다.
아이렌+팔란티어+앱셀레라 =25억

5억은 세금 내고 나머지는 사업도 하고, 배당도 받을 겁니다.
4년동안 경영진은 주식을 단 1주도 못팝니다.

4년안에 25억 ?
팔란티어가 350달러 이상, 아이렌이 210달러 이상.
충분히 가능해 보입니다.

그래서 저는 뭐다?
롱이다.

아이렌 팔란티어로 20억 달성하는 법
20억 달성하기, 투자 전략

소음이 끊이지 않는 기업은 ‘본질’을 보세요

투자 5년 차에 접어든 ‘팔란티어’ 역시 여러 소리가 많았죠.

• 정부 의존도가 높은 기업
• 주식 기준 과도한 보상
• 창업자 독점 의결권 구조
• 고급컨설팅 업체 (실제가 안보이는 기술)
• 경영진 주식 매도
• 주주 비친화적 기업 – 직접상장
• 정치적 기업

아이렌보다 더하면 더했지 ㅋㅋㅋㅋ
덜하진 않습니다.

사실 위에 거론한 내용 외에도, 비관론자의 눈으로 보면 20가지는 더 많을 겁니다.
저는 낙관론자라서~~ 껄껄

결국 팔란티어는 성과로 증명해 보였습니다.

20년 9월 상장 이후, 하향세를 달리다가 23년 5월 3년 만에 흑자전환 했지요?
그리고 그 이후로도 지금까지 단 한번도 매출 및 이익에 하향은 없었습니다.

성장은 지속되고 성장 역시 전분기는 물론, 전년도 대비 월등한 점프를 보여주었네요.
결론은 본질이 전부입니다.

온톨로지라는 ‘해자’로 그들은 성과를 내고 있습니다.

물론 ‘팔란티어’가 그랬다고, 아이렌 역시 같은 결과를 낼 거란 소리는 아닙니다.
위대한 기업에는 원래 힘든 고난이 따르는 법이죠.

게임 한판 하는 것도 어디 쉽간?
수많은 적을 물리치고, 함정에 빠지고, 그 고비를 다 넘겨야 퀘스트를 깰수 있는 거잖아요?
특히 위(대장)를 향할수록 더 그렇죠.

저는 인생도, 투자도 마찬가지라고 봅니다.
우리가 어떤 선택을 하냐에 따라 결과는 천지차이로 달라지겠죠.

만약 실패한다면?
언제나 성공이 보장된 선택은 할 수 없습니다.
결국 리스크를 안고, 그 두려움을 이겨내야 수익이라는 보상을 받을 수 있습니다.

그래도 불안하다면 점검해야 할 요소

그래도 불안한 분들은 자신의 투자 환경을 점검해보세요.

• 확신에 비해, 너무 과한 몰빵투자를 하고 있는 건 아닌지
• 빚투는 아닌지
• 레버리지를 하고 있는 건 아닌지
• 성장주를 해도 괜찮은 성향인지
• 조급함이 든 건 아닌지 (삼전닉스 등과 비교하며)
• 매일 커뮤니티를 들락날락하며 초창기 기업을 산 이유를 까먹진 않았는지

물론 기업이 ‘이 타이밍(주가가 내려간)’에 요런 선택을 한 건 심히 좋지 않죠.
주주 입장에서 거슬리고 짜증날만 하죠.

그럴때마다 저는 생각합니다.
본질은 변하지 않았다.

수직계열화는 여전하고, 전력도 확보했고.
계약단가는 끊임없이 오른다.

수직계열화와 전력용량이야말로 이 기업의 진짜 가치입니다.

내가 투자하면서 가장 조심하는 것

얼마 전까지 엔트로픽 계약 찌라시 한참 돌았죠?
아침에 보니, 테라울프와 결국 계약한 것 같던데.

저는 그런 찌라시를 좋아하지 않습니다.
카더라는 ‘카더라’입니다.

확정된 이야기가 아니면 걸러 들으세요~~
과한 희망은 투자에 좋지 않아요.

뭐든지 데이터(실적, 실행결과, 진행상황 등등)를 중점으로 판단하는 습관을 들이시길 바랍니다.

미래에 어떤 꿈(기업이 최정상에 섰을 때 어떤 모습일지)을 이룰지에 대한 건 얼마든지 가늠해볼 수 있지만, “누군가와 계약한다더라”, “소문이 있다” 등은 믿지 마시기 바랍니다.

데이터, 경영진 발언(방향성을 살펴볼 수 있음) 이 2가지가 전붑니다.
여기에 나의 신뢰가 뒷받침 되면 장기투자할 때 든든할 겁니다.

추매하신 분들 너무 부럽다
(아이렌남님 하셨던데 너무나 탁월한 선택)
성투우우 껄껄

팔란티어 & 아이렌, 살까요 vs 팔까요