아이렌은 뭐 하는 회사인가?

안녕하세요?
미국주식 장기투자로 부자되는 과정을 기록하는 파돌댁입니다.

주가도 내려가고 우울한 하루하루네요.
“너는 그래도 평단가가 낮잖아” 이야기는 접어둡시다.
아픈 건 똑같아…

이런 그지(?)같은 상황에서도 기록은 계속 해봅니다.
빛나는 날도 있고, 암울한 날도 있는 거죠 뭐, 허허

“내가 다시 7억 대를 볼 줄이야 ㅋㅋㅋㅋ”
2주 전만 해도 11억이었는데 ~~~~~~~

거두절미하고요.
요즘 아이렌 경영진의 X를 보니 답답해서 정리해봅니다.

아이렌에 투자하는 이유

제가 아이렌에 투자하는 이유는 다음과 같습니다.
“아이렌이 뭐하는 회사냐?”고 물어보면 자신 있게 말하는 기준들입니다.

• 5.8GW 대규모 전력망 확보: 원전 5~6기 급
• 전력 병목을 예측한 빠른 판단과 실행력
• 100% 재생에너지 활용: 비용효율, 친환경
• 단순 채굴기업 → AI코로케이션 → AI클라우드 기업으로의 전환 (마진율 극대화)
• 수직계열화 : 전력망, 데이터센터, 하드웨어(GPU 등), 소프트웨어까지 모든 인프라 직접 보유
• 마이크로소프트와의 장기계약
• 엔비디아 파트너십

현재는 과도기입니다.
때문에 리스크도 당연히 존재합니다.

• 자본집약적 구조 (전력망 + GPU + 기업 인수, 다 돈임) → 유상증자, 전환사채 이슈
• AI클라우드 매출까지의 시간 → 지연 리스크 존재
• 비트코인 축소로 수익 악화
• 전력망 확보 집중하다보니 계약 소식 더딤 → 시장이 가장 부정적으로 보는 요소

자본집약적 구조지만 투자하는 이유는?
(한때, 자본집약적 기업인 ‘오픈도어’에 투자했다가 망했습니다)

실패한 투자, 다시는 이런 기업에 투자 안 합니다

이후에 이 설비투자가 끝났을 때 나올 생산성 때문입니다.

아이렌의 마진이 높을거라 예상하는 이유는 수직계열화와 소프트웨어 기업의 특성 때문입니다.
중간에 외주 업체 없이 전력부터, 건물, 하드웨어, 소프트웨어까지 직접 통제 가능합니다.
마진율이 높을 수 밖에 없죠.

실제로 마소에 비해 엔비디아 계약 단가가 높아지기도 했고.
27년에 어떻게 성장될 지 아주 기대가 되었습니다(과거형??????)

어째서 아이렌은 스포츠팀 따위에 후원하나?

제가 가장 이해하기 어려운 부분입니다.
어제자 6월 25일, 아이렌이 스포츠팀을 후원한다고 X에 지껄일 때 자축하는 게 얼마나 열이 뻗치던지 ㅋㅋㅋㅋ

후, 죄송…
저도 사람인지라 잠깐 발끈했네요 껄껄

“후원말고 계약을 가져와라.”
모든 투자자가 같은 마음일겁니다.

예전에는 분명, “수요가 공급을 압도해서 굳이 광고가 필요없다”라는 말을 했던 것 같은데.
이제는 이런 스포츠 후원을 통해 광고를 해야한다고 하니, 과거와 다른 주장에 투자자들이 열뻗치는건 당연한 듯 합니다.

위대한 기업을 운영하는 ceo의 심정을 우리 같은 개미들이 100% 이해할 순 없겠지요.

정말 중요한 이유가 있을수도 있지만.
1도 중요하지 않을수도 있다고 생각하니 양가감정이 들긴 하는군요.

매도나 리밸런싱 계획

일단 매도나 리밸런싱 계획은 아직입니다.

아이렌이 지금까지 쌓아온 것에 비해 성과는 조금 더 기다려야 하기 때문인데요.
보여줄 것이 남았다는 게 제 생각입니다.

그렇다고 이번 후원이 100% 정당하다고 생각하진 않습니다.
마음에 들지 않아요…

하지만 지금까지 잘해왔던 기업이 이런 선택을 한 건 분명 이유가 있을 거라고 봅니다.
우리가 기업가들의 생각을 어떻게 다 이해하겠어요.
이 선택이 훗날 기업에 어떤 영향을 줄지도 이성적으로 판단해 봐야합니다.

브랜딩을 공부했던 입장에서, 이런 스포츠 후원이 주는 효과를 굳이 몇 자 적어보면..

• 인재 유입: 젊고 유망한 개발자들에게 힙하고, 유망한 이미지 부여
• 브랜드 신뢰도(인지도) 확보: 글로벌 트렌드 강조, ai 클라우드기업 인지도 확보

천재 개발자들이 모이고, 그들이 관람하는 스포츠팀에 아이렌을 노출해 긍정적 이미지를 주는 것.
우리 기업이 유망한 기업임을 시장에 각인시키는 결정이 될 수 있습니다.

이보다 중요한 하나는 과거 채굴기업의 이미지를 지우는 건데요.
빠른 이미지 전환을 위해 글로벌 기업이라는 점을 강조하고 싶은 듯 합니다.

특히 다른 하이퍼스케일러와 비교하면 인지도에서 밀립니다.
(소프트웨어 통제까지 가능하니) 중소기업군까지 고객군을 확장하려면 그에 준하는 인지도가 필요하죠.

하지만 대부분 기업이 빅테크를 선택합니다.
이유는 첫째도, 둘째도 신뢰도(=인지도)입니다.
미란티스 확보도 했고, 굳이 아이렌의 고객군을 하이퍼스케일러(마소, 아마존 등)로 제한할 이유는 없다고 봅니다.

사실 이런 저런 거, 다 그렇다고 쳐도.
투자자 입장에선, “스포츠 후원”이 여전히 납득불가할 수 있습니다.

저 역시 브랜딩을 공부했지만, “굳이 이 시점에? 저런 선택을?” 이라는 의문은 지울 수 없습니다.
하지만 그럼에도 불구하고 믿고 가려는 겁니다.

그렇지만 만약 이선택이 잘못된 결과로 가기전 “어떤 신호”가 된다면.
이것 또한 저의 경험으로 치부하고 또 하나 배운다는 마음으로 임해야겠죠.

잘되면 빅테크랑 경쟁하는 대박 기업인거고
반대라면, 가스라이팅 쩌는 희대의 사기꾼 기업 중 하나가 되겠지.

마치며

저 역시 흔들립니다.
100% 납득 되지 않아서 마음이 오락가락 하기도 합니다.
이번 결정이 나중에 어떤 결과로 나타날지는 지나고 봐야 아니까 불안한 것도 인정합니다.

리스크를 지고 간다는 건 이렇게나 힘듭니다.
장투가 힘든 이유이기도 하죠.

하지만 제 경험 상 고비를 잘 넘기면 늘상 좋은 결과가 있었기에, 되도록 긍정적으로 해석하고 기다려보기로 했습니다.

제 감을 믿어보는…? 껄껄

“그래서 아이렌 추천하나요?” 물어본다면.
추천 못하죠~~~ 어떤 상욕(?)을 들을 줄 알고요.

현재 장에서 주도주는 AI클라우드가 아닌 건 확실하니까요.
무엇보다 아직 “실적”을 제대로 보여주지 않기도 했고요 !
과도기에 여러모로 이제 시작인 기업.

그냥 저의 투자여정을 기록으로 남길 뿐입니다.
그러다 보니 하락장에서는 욕 먹고, 반대로 상승장에서는 인정 받는…?

누구에게 잘 보이려고 하는 기록은 아닙니다.
돈 벌어서, 우리 가족 잘 먹고 잘 살자고 하는 거지 뭐. 뭐 별거 있나?

“기회비용 아깝지 않나요?”

뭐 그렇게 생각할수도 있지만.
기회비용 생각하면 장기투자 하기 어렵습니다.

무엇보다 주도주가 바뀔때마다 공부하고 옮겨다니는 건 저와 맞지 않아요.
원칙대로 그냥 들고 가는 거죠.

팔란티어도, 아이렌도 쉽지 않은 장이네요.
앱셀레라가 선방해주지만. 3분기 결과 발표까지 안심하기도 이릅니다.
그리고 앱셀은 제 포트에 겨우 1% 차지한다고요 ㅋㅋㅋ

시장 분위기가 좋지 않지만 기다려 보렵니다.
나는 낙관주의자니까

성투우우 껄껄